簡単に振り返ってみましょう。
- AMM Pancakeswapはメイン商品で、Pancakeswapの収益を最も多く生み出しています。
- CAKEトークノミクスチェンジは、このプロジェクトの成功の主な理由の1つです。
- CAKE価格の上昇は、このプロジェクトがまだ正しい軌道にあることの証明です。
PancakeSwapとは？
パンケーキスワップ（Pancakeswap は、BSCの最初のAMMの1つです。このプロジェクトは、Binance Smart Chainのメインネットからわずか数日後に立ち上げられました。
このプロジェクトの最初の製品は、Uniswap V2のフォーク版であるAMM Pancakeswapです。しかし、BSCプラットフォームのおかげで、Pancakeswapの取引時間と取引コストはUniswapに比べて非常に安く、そのためPancakeswapは小規模で低資本の投資家を多く引きつけています。
時を経て、AMM以外にも、プロジェクトはプラットフォームを発展させるために、シロッププール、IFO、宝くじ、チームバトル、…などの製品を開発しました。これらはすべて非常に成功しており、多くの顧客や投資家を引きつけています。
最終的に、Pancakeswapは1つのフォークしたAMMから、徐々に今日の最高のTVLと取引量を持つAMMになりました。
では、Pancakeswapの成功の理由は何なのでしょうか？Pancakeswapはどのようにして$CAKEトークンの価値を獲得しているのでしょうか？
今回は3つのパートに分けて、Pancakeswapの活動を順番に学んでいきます。
- Pancakeswapの模型と中の商品。
- Pancakeswapはどのように$CAKEトークンの価値を獲得するのか。
- 最後に、Pancakeを使った投資機会について。
さて、さっそくですが
Pancakeswapの製品はどのように機能するのですか？
Pancakeswapには現在、以下の7つの主な製品があります。
- Pancakeswap(パンケーキスワップ)です。
- ファームズ。
- シロッププール。
- イニシャル・ファーミング・オファリング（IFO）。
- 宝くじ。
- 予想です。
- チームバトル。
その製品を3つのポイントから順番に分析していきます。
- それは何ですか？
- その製品の動作モデル。
- その製品がどのように$CAKEトークンの価値を獲得しているか。
最初に深く掘り下げるのは、プロジェクトのメインプロダクトであるPancakeswapです。
PancakeSwap – Pancakeの基礎となるもの
PancakeSwapとは？
Pancakeswapは、BEP20トークン間の取引を支援するPancakeSwapの最初の製品であり、開発基盤です。PancakeSwapはUniswap V2のAMMフォークで、x*y=kカーブモデルを使用しています。つまり、基本的にPancakeSwapの運用モデルはUniswap V2に似ていますが、さらにいくつかの新しい改良が加えられています。
PancakeSwapの動作プロセスは以下の通りです。
(1):1 PancakeSwap上のPoolは、例えばAとBの2種類の資産を持ち、流動性供給者はそこに1：1の割合で2つの資産を投入し、Pool内の資産の一部の所有権を表すLPトークンを受け取ることになります。
(2):AとBを交換したいトレーダーは、Aをプールに入れ、Bを受け取ることができます。
(3):Pancakeswapでは現在、各取引額の0.25%の手数料をいただいております。この手数料は、以下のように分割されます。
- 0.17% (68%) LP (Liquidity Provider) の場合。
- 0.03% (12%) for PancakeSwap Treasury.
- 0.05% (20%)をBuyback & $CAKEトークンの焼却に使用します。
(4):Liquidity Providerは0.17%の取引手数料を受け取るだけでなく、LPトークンをStakingに持ち込んで$CAKEトークンで報酬を得ることができます。これはPancakeのYield Farmingプログラムで、人々がより多くの流動性を提供することを奨励するためのプログラムです。
PancakeSwapはどのように$CAKEトークンの価値を捕らえるのか
PancakeSwapはPancakeのコアプロダクトであり、プロジェクトにとって最も大きな収益を生み出すプロダクトです。現在、PancakeSwapはDEXの中で最もTVLとVolumeが高いので、Pancakeの収益が高いです。
Pancake V1では、0.03%の取引手数料が$CAKEトークンのBuyback & Burnに使用されます。Pancakeswap V2では、0.05%になり、66%増となりました。
パンケーキは毎週月曜日にこの取引手数料を徴収して$CAKEを買い取り、燃やしますので、助かります。
- $CAKEトークンは毎週月曜日に安定したBuy Demandの供給源となります。
- 市場での$CAKEの供給量を減らす。
そのため、PancakeSwapが成長するにつれて、$CAKEの価格は急激に上昇することになります。本製品は、$CAKEトークンとPancakeswapプロジェクトに直接的に価値を提供します。
PancakeSwapはPancakeエコシステムの中で最も力を入れているプロダクトであり、ユーザーに対して多くのインセンティブを生み出します。次のプロダクトでこれを明らかにします。
PancakeSwapのレビュー
AMM PancakeSwapの製品で注目すべき点は3つあります。
- Binanceスマートチェーン:Pancakeは、UniswapのFork AMMです。しかし、Pancakeの最も大きな違いは、このプロジェクトがBSC上に構築されていることで、それによって、高速な取引速度、低い手数料、など、このブロックチェーンの利点を最大限に活用していることです。
- 低い取引手数料:このプロジェクトの取引手数料は0.2%と比較的安く、UniswapやSushiswapなどの他のAMMの手数料0.3%と比べるとはるかに低いです。しかし、それはLPも低い手数料を受け取ることになり、1取引あたり0.17%しかない（SushiSwapでは0.25%）という問題にも繋がります。
- Buyback & Burnの仕組み:これは、$CAKEトークンのトークノミクスと、PancakeSwapプロジェクト全体の仕組みに大きな影響を与える特別なメカニズムです。このメカニズムを通じて、プロジェクトは$CAKEトークンに価値を与え、報酬を分配することでプロジェクト全体を促進します。この点については、$CAKEのトークノミクスの項で明らかにしたいと思います。
農園 – Pancakeswapでのイールドファーミング
PancakeswapのFarmsとは？
PancakeSwapの強みは、インセンティブ制度にあります。PancakeSwapの製品の多くは、このシステムのおかげでブートストラップされています。
ファームもその一つで、PancakeSwapのTVLを起動するために使用され、ユーザーに流動性を提供するように促しています。PancakeSwapの運用モデルのステップ(4)で見ることができます。
ただし、すべてのPoolが$CAKEで報われるわけではありません。
Pancakeswapは、FarmsにPoolを持つLiquidity Providerに報酬として$CAKEトークンを一定数用意しています。この$CAKEをどのように分配し、どのPoolに$CAKEを付与するかは、コミュニティ投票によって決定されます。
PancakeSwapのYield Farmingの運用モデル。
操作の流れは簡単です。
(1) まず、ユーザーはPancakeSwapに流動性を提供し、LPトークンを受け取ります。
(2) 次に、LPトークンをFarmsのPoolsにstakeする。時間が経つと、ユーザーは報酬として$CAKEトークンを受け取ることができます。
Farmsが$CAKEトークンの価値を獲得する方法。
Yield Farmingは、DeFiで人気のある効果的なIncentiveメカニズムである。PancakeSwapでTVLをブートストラップすることで、Yield Farmingは間接的に$CAKEトークンの価値を捕捉する。
PancakeSwapのTVLが上がれば、Traderの取引量が増える⇒取引手数料が増える⇒Pancake Treasuryがその手数料を取り込み、$CAKEトークンの需要を生み出す。
シロッププール
Syrup Pools（シロッププール）とは？
Syrup Poolsは、トークンを簡単に手に入れることができるステーキングプロダクトです。CAKEを賭けて、無料でトークンを手に入れることができます。
Syrup Poolsには2つのタイプがあります。
- CAKEを賭けて$CAKEを稼ぐ。
- CAKEを張って、他のトークンを獲得する。
シロッププールの運用モデル。
シロッププールの運用モデルは、以下の4ステップを含む比較的シンプルなものである。
(1) 当初、Syrup Poolsでは、$CAKEを受け取るためのStaking $CAKE Poolsが用意されます。Syrup PoolsにPoolsを作りたいプロジェクトは、Pancakeswapに申請して承認される必要があります。
(2) ユーザー（$CAKEホルダー）は、自分の$CAKEを好きなPoolsにstakeする。
(3) 時間が経つと、$CAKEホルダーは$CAKEを張るだけで、無料でトークンを受け取れるようになります。
(4) 返却されたトークンが$CAKEの場合、ユーザーは$CAKEを再投資してより多くの報酬を得ることができます。現在、Pancakeswapには$CAKEの自動再投資機能があります。サービス手数料はリワードの2％です。
Syrup Poolが$CAKEトークンの価値を獲得する方法。
全体的にシンプルなプロダクトですが、Syrup Poolが$CAKEホルダーとPancakeSwapプロジェクトにもたらす価値は非常に大きいです。
CAKEのトークノミクスによると、Syrup Poolに与えられる$CAKEの数は、Farms（Yield Farming）のPoolに与えられる$CAKEの数と等しくなっています。
Syrup Earn $CAKEのPoolsの数は現在3つで、FarmsのPoolsの数の1/30なので、Poolsあたりの平均報酬が非常に高く、特にEarn $CAKE PoolやSyrup Poolsの他のPoolsに参加する動機付けになっています。
シロッププールが、特に$CAKEホルダーやPancakeswapプロジェクト一般にもたらすメリットとして、以下のようなものが挙げられます。
- CAKEホルダーへの報酬トークンです。
- CAKEの買い需要の創出。大量のボーナストークンは、投資家を惹きつけて、$CAKEのステーキングのために購入させる。現在、Syrup Poolsには$4B以上の$CAKEがStakingされています。
- Pancakeがより多くの新しいパートナーを引きつけるのを助ける。
- 取引ペアの増加。多くのトークンがPancake上で取引されるようになる⇒PancakeSwapの商品が成長する。
総じて、Syrups Poolsは、$CAKEトークンに直接価値を貢献しつつ、PancakeSwapの発展を通じて間接的に価値を貢献するプロダクトと言えるでしょう。
Syrup Poolは、今日のPancakeを成功させる代表的なプロダクトの一つです。
IFO（Initial Farming Offering）-新しいIDOの仕組み
IFOとは？
IFO（Initial Farming Offering）は、基本的にはIDOと同様の資金調達の形態ですが、資金調達に参加するための資産は、$CAKE – BNB流動性プールからLPトークンを使用することになります。
他のIDOプラットフォームでは、ユーザーはPOLS、DAO、…といったネイティブトークンを購入し、IDOに参加するためにそれをステークする必要があります。しかし、Pancakeswapでは、ユーザーはトークンセールに参加するために十分な流動性を提供する必要があるだけです。
IFOの運営モデル。
IFOの運営モデルは、大きく分けて以下の4つのステップで行われます。
(1) まず、プロジェクトはIFOのためにPancakeswapに応募します。
(2) IFOに参加したいプレイヤーは、2つのステップを踏む必要があります。
- (2.1) PancakeswapでPools BNB/$CAKEに流動性を提供し、LPトークンを受け取る。
- (2.2) IFOプールへのLPトークンのステーキング。
(3) IFOで販売されたトークンは、オーバーフローの仕組みに従って分割されます（貢献率に応じて分割されます）。残ったLPトークンは参加者に返却されます。
例IFOは$1,000,000を調達し、$10,000,000をPoolに拠出します（例：Overflow x10）。つまり、IFOのPoolに$10,000相当のLPトークンを拠出した場合、その1/10の$1,000でしかトークンを購入できない。Pancakeは残りのLPトークン（9,000ドル分）を返却します。
(4) IFOで調達したLPトークンを受け取った後。PancakeswapはそのLPトークンの流動性を取り除き、$CAKEとBNBを取得します。
- (4.1) CAKEが焼かれる。
- (4.2) BNBはプロジェクトに戻されます。
IFOが$CAKEトークンの値をどのようにキャプチャするか。
このように、IFOはユニークなファンドレイジング方法です。資金調達を通じて、PancakeSwapはユーザーにFarmingへの参加を促し、最終的にはより多くの流動性を提供することに成功しています。
同時に、PancakeSwapはPool BNB/$CAKEの流動性提供者にインセンティブを与え、彼らのLPトークンは手数料と$CAKEを受け取るだけでなく、新しいトークンを購入する権利を持っています。
合計で、IFOは$CAKEトークンの価値を以下のように捕捉している。 5 の主な方法は以下の通りです。
- カケ買い需要の増加:参加者は、流動性を提供するためにBNBと$CAKEを購入する必要があります。現在、プールBNB/$CAKEに$xx Mが張られています。
- CAKE供給量の削減:トークンセールで入手した$CAKEの数量（入手額の50%相当）が焼却され、市場での$CAKEの供給が減少します。
- 流動性プロバイダーのためのより多くのインセンティブを作成する:これは、LPがより多くの流動性を提供し、より長く継続することを支援し、パンケーキプラットフォームの持続可能性を生み出します。
- パンケーキを支援する パートナーを増やす.
- 多くのトークンがIFOで発売される予定である。 AMMの発展を促進する Pancakeswapなら、$CAKEホルダーが受益者になりますね。
IFOはPancakeswapの独自商品であることがわかります。 この製品は、$CAKEトークンに直接的に多くの価値を与えています。 また、TVLの増加を促進し、AMM Pancakeswapでの取引ペアを、その も間接的に$CAKEトークンの価値を生み出します。
4つのプロダクトを経た。AMM Pancakeswap、Yield Farming、Syrup Pools、IFOの4つのプロダクトを経験しました。
これらは、パンケーキプロジェクトの中核となる製品です。参加者それぞれに報酬を分配し、インセンティブを生み出すことで、パズルの各ピースは現在のPancakeswapの成功に大きく寄与しています。
*次に、Pancakeswapが最近開発したプロダクトを紹介することで、Pancakeswapプロジェクトのプロダクトとしての考え方、$CAKEトークンでプロジェクトがどのように成長し、Pancakeswapプロジェクトがどのように発展していくかをより深く理解することができるでしょう。
その商品とは、宝くじ、予想、チームバトルなどです。
宝くじ
PancakeSwapのLotteryとは何ですか？
Pancakeでは、プレイヤーは$CAKEを使って4桁のチケットを購入します。当選すると、報酬プールにある資産の一部を受け取ることができます。
宝くじ運用モデル。
宝くじの運用モデルは、以下のように4つの主要なステップで行われます。
(1) 宝くじに参加するには、$CAKEを使ってチケットを購入します。1$CAKE=1チケットです。
- (1.1) CAKEを送ると、Lotteryに参加するためのチケットが送られてきます。
- (1.2) チケット購入に使用された$CAKE数は、標準報酬プールに貢献します。
(2) Pancakeswapは、報酬を増やし、より多くの参加者を促すために、$CAKEをプールへ適度に寄付しています。
(3) 抽選は、通常の宝くじ番組と同様に、当選と落選が発生します。
- (3.1) 負ける：何も得られず、チケット購入に使った$CAKEを失う。
- (3.2) 当選：当選した賞品に応じて、プールで分割された数の$CAKEを受け取ることができます。
(4) リワードプール内の分は、以下のように分配されます。
- (4.1) プール内の$CAKEの80%が勝者への報酬に充てられる、その中で。
- 50％の$CAKEは、4つの数字をすべて当てた1等当選者に分配されます。
- 3つの数字に当選した2等賞の方に、20％の賞金を配分します。
- 3等賞の当選者のうち、2つの数字に当選した方に10％のカケを分配します。
- 当選者がいない場合、賞金は次の抽選に繰り越されます。
- (4.2) 残り20％の$CAKEは燃やされます。
Lotteryが$CAKEトークンの価値を獲得する方法
Lotteryは副産物であり、AMM、IFO、Syrup Poolsなどのメインプロダクトとはあまり関係がない。しかし、賞金が非常に高額であるのに対し、参加しやすさや一般ユーザーとの親和性から、PancakeユーザーにとってのLotteryの魅力も大きい。かつてLotteryで1等賞が出たことがあり、その賞金は最大1000万円だった。
このことからも、パンケーキスワップがこのLotteryという商品で成功したことがわかります。このプロジェクトは、パンケーキに遊び場を作り、ユーザーを囲い込むことに成功しています。
現在、Lotteryは以下の2つの方法で価値を獲得しています。
- CAKE」の需要を高める。プレイヤーは$CAKEでチケットを購入する必要がある。
- CAKEの供給が減少しました。プール$CAKEの報酬の20％が燃やされます。
=> 宝くじは、$CAKEトークンに直接価値を取り込む商品です。
予測
PancakeSwapのPredictionとは？
Predictionは、Pancakeswapの予測機能です。ユーザーは BNB価格が上がるか下がるかを予想します。 を予測し、報酬を受け取ることができます。
本製品は現在ベータ版であり、近日中に正式版を発売する予定です。
Prediction Operating Modelの略。
* 5分足でBNB/USDTペアの予測に参加される場合を例にとります。
Predictionプロダクトの運用モデルは、以下の3つのシンプルなステップで行われます。
(1) 今後5分間のBNB価格を予測し、その金額をUP PoolまたはDOWN Poolにベットする。
(2) 各Poolsの金額の3％がPancake Treasuryに振り込まれ、Buyback & Burn $CAKE tokens every Mondayに使用されます。
(3) BNB価格結果5分後。
- 価格が開始価格より低い場合。DOWN Poolに賭けたプレイヤーが勝利し、UP Poolの金額はDOWN Poolに賭けたプレイヤーの間で比率に応じて分けられます。
- 逆に、スタート時の価格より高い場合。UPプールに賭けた人が勝ち、DOWNプールの金額はUPプールに賭けた人の比率に応じて分配されます。
Predictionはどのように$CAKEトークンの価値を捕らえるのですか？
宝くじ市場と同様に、Prediction市場も伝統的な金融の中で巨大なものです。宝くじプロダクトと並んで、Predictionプロダクトは間違いなくPancakeが多くの参加者を集めるのに役立ちます。
現在、Predictionが$CAKEの価値を獲得する方法は1つだけです。 各予測ラウンドの参加金額の3％が$CAKEの購入と燃焼に使用されます。
3%というのは明らかに少ない数字ではありません。
現在、Predictionはベータ版のみで、PancakeはPrediction参加者へのインセンティブはまだありません。それでも、各ラウンドに参加するBNBは約30BNBに増えました⇒参加すると16Kドル⇒Pancake Treasuryはその3％、10分ごとにほぼ～478USDがもらえます。
ということは、週で計算すると、この商品の収益は〜50万ドル/週となり、決して少なくない数字になります。
その後、Predictionが取引ペアを増やし、予測する時間枠を増やせば、この製品はもっと大きくなるはずです。この製品は成長するに違いない。
チームバトル
PancakeSwapのチームバトルとは？
チームバトルは、PancakeSwapのチーム対抗戦です。チーム対抗で、取引量の多い3チームに20万ドル（現在のレートで約600万円相当）のボーナスプールを分配します。
参加費用は1.5ドルCAKEです。
- 1 $CAKEは、個人プロフィールの作成に使用されます。
- 0.5 $CAKEは、チームへの参加費として使用されます。
チームバトル運営モデル。
Prediction製品の運用モデルは、以下の4つのステップで行われます。
(1) まず、ユーザーは個人プロフィールを作成し、グループに参加する必要があります。登録料の金額が燃えます。
(2) チームバトルの賞金は20万ドルCAKE〜600万ドルになります。この金額はPancake Treasuryから取られています。
(3) チーム対抗でPancakeswapのトレードを行い、取引量の多いチームが報酬を受け取ることができます。
(4) 報酬プールは、優勝チームに分配されます。
チームバトルはどのように$CAKEトークンの価値を獲得するのか？
私の意見では、これはPancakeswapの優れた製品であり、Pancakeのインセンティブシステムが今日のDeFiスペースで最高のシステムの1つであることを確認するものです。
LPトークン、$CAKEホルダーへのインセンティブを作成し、現在、プロジェクトは残りの重要な参加者へのインセンティブをさらに開発し続けています⇒トレーダーへのインセンティブ。
ただし、特定のトレーダーに対するインセンティブではなく、チームごとのインセンティブを設定することで、チーム間の競争的な遊び場を作り、パンケーキコミュニティのメンバー同士を繋いでいます。
チームバトルは、この遊び場を通じて、2つの方法でパンケーキトークンの価値を獲得しています。
- 直接:CAKE の購入需要を増やす。各参加者は個人プロファイルを作成する必要があり、1.5 $CAKE を消費する。
- 間接的な:Pancakeswapでの活動を強力に推進し、取引手数料を発生させ、それによって間接的に$CAKEトークンに価値を取り込んでいる。
チームバトル製品に関する個人的な意見
上記のTeam BattleがTradersや$CAKEホルダーにもたらす価値に加え、チームの長期的なビジョンを示す、Pancakeswapの優れたプロダクトだと思います。
他のAMMがユーザーのニーズを解決するために作られるとしたら、Pancakeはユーザーのために遊び場を作り、同じ製品でありながら、その特定の製品の優位性を得る方法を知っています。
最終的には、チームバトルに新しいバリエーションや新しいゲームルールが加わり、魅力が増すかもしれない。
現在、Team Battleは、最も取引量の多いチームを勝利チームとして選んでいる。その後、最高のROI、最高の利益、ペアの特定の数を取引するなど、いくつかの他の基準を使用することができます…
=> これでゲームが多様化し、Pancakeswapの魅力がぐっと増しますね。
Pancakeswapの運営モデル概要
Pancakeswapの7つの製品を見てきて、Pancakeswapの製品コンセプトについてどう思いますか？
よくよく観察してみると Pancakeswapのすべての製品は、$CAKEトークンに関連しています。.CAKEトークンはPancakeswapのエコシステムにおいて重要な役割を担っています。
Pancakeswapでは、$CAKEトークンは5つのユースケースを持っています。
- AMMパンケーキスワップにおけるリワード・リカイディティ・プロバイダー:これは$CAKEトークンの重要な機能です。
- 他の製品の参加者にインセンティブを与える:抽選参加者（抽選会）、トレーダー（チームバトル）、…
- 杭打ち: シロッププールで$CAKEステーキングをすると、より多くの$CAKEや他のトークンを楽しむことができます。
- 農作業: $CAKEトークンは、プールの流動性を提供するために使用することができます。
- パンケーキ製品のエントリー条件:抽選、NFT、チームバトル、…
最初の2つの機能は、$CAKEの最も重要な機能であり、パンケーキの発展を促進するものです。しかし、その分、供給量も日々増えています。
=>この問題を解決するために、パンケーキスワップは多くの商品を生み出し⇒多くの収益を生み出し⇒セカンダリーマーケットで$CAKEを買い戻し、燃やす⇒それによって$CAKEの供給量を減らしたのです。
Pancakeswapの運営モデルの概要。
(1) PancakeswapとPancakeコミュニティは、毎日鋳造される$CAKEの使い道を投票で決めます。
(2) 毎日作られる$CAKEは、Incentivesの作成、Pancakeswap製品の開発に使用されます。主な商品は、AMM Pancakeswap、Initial Farming Offering (IFO), Syrup Pools, Lottery, Battle Team,… などです。
(3) これらの製品は、主に3つの目的を持って作成・開発されています。
- (3.1) 買い戻しのための収入を増やす & $CAKE トークンを燃やす。これはPancakeの製品の主な目的である、Incentivesプログラムによるインフレを抑制するために$CAKEトークンを燃やすことです。それによって$CAKEトークン価格を安定させ、またプロジェクトも安定させる。
- (3.2) Pancake Treasuryのための収益を生み出す。このプロジェクトでは、Pancake Treasuryでの支出を透明性のある形で報告します。ほとんどのお金はパンケーキの活動、インフラの構築、スタッフの給与支払いなどに使われ、それによってプロジェクトを発展させるための前提が作られます。
- (3.3) CAKEトークンのバイ・デマンドを作る。ほとんどの商品は、参加するために$CAKEが必要です。これにより、$CAKEの買い需要が発生⇒$CAKEの価格を上げることで、商品に対するインセンティブ報酬が増加⇒商品の魅力が増す。
⇒ この3つの目的から、Pancakeswapプロジェクトを素早く成功させるための3つのFlywheelが生まれました。
全体として、$CAKEトークンを中心としたプロダクトを開発するというマインドセットで、Pancakeswapは盛んなエコシステムを作り上げました。
* ただし、$CAKEトークンに依存しすぎるモデルだと、$CAKEトークンのインフレ率の抑制に懸念が生じます。
そして、$CAKEトークンの供給量をコントロールする方法については、$CAKEのトークノミクスを見てみましょう。
CAKEのトークノミクス
CAKE’s Tokenomicsで特徴的なのは CAKEは無限に供給され、$CAKEトークンの供給に上限はない。
そして、$CAKEはPancakeswapのエコシステムの中で、あらゆる製品でたくさん使われているので、供給管理は必須のタスクです。
通常、毎月1つの提案があり、$CAKEトークンの報酬を合理的に管理・分配する方法を提案します。コミュニティはこの毎月の提案に投票します。
現在の$CAKEトークンのトークノミックはこちらです。
毎日鋳造される$CAKEの量は、現在約53万$CAKEで、製品へのリワードに使用されます。
- シロッププール：288,000ドルCAKE。
- 農園（収量農園プール）。238,000 $CAKE.
- 宝くじプール。4,000 $CAKE.
そして、それを補うために、日々増える$CAKEの供給をデフレにし、$CAKEを買って燃やすために使われる収入源を、Pancakeswapは以下の7つに発展させているのである。
- IFOから調達した$CAKEは100%。
- 100%の$CAKEがユーザープロファイルの作成とNFTの生成に使用される。
- 20% $CAKEはチケット購入に使用されます。
- AMM Pancakeswapの手数料は1回につき0.05%です。
- Prediction marketで各ラウンドに参加した金額の3%。
- Auto $CAKEプール製品から2%のYieldが得られる。
見てわかるように、多くの製品が恩恵を受け、$CAKEトークンでブートストラップし、多くの製品が$CAKEを償還し燃焼するために収益を生み出しました。
=> $CAKEの供給管理は、非常に複雑な問題です。
- $CAKEの鋳造数が多すぎると、$CAKEトークンの売り圧力が発生する。
- 鋳造される$CAKEの数が少なすぎると、参加者を惹きつけるのに十分なインセンティブが得られない。
ガバナンスの最終目標は、”造幣された$CAKE＝毎日焼かれる$CAKE “です。
パンケーキスワップの運営モデルに戻ろう
見ての通り、このプロジェクトでは「$CAKEの鋳造数＝$CAKEの1日あたりの燃焼数」とすると、フライホイールが3つあることになります。
- フライホイール1 (3.1) はキャンセルされ、追加の価値は生まれない（つまり、与えられたPancakeswapの値は、受け取ったPancakeswapの値と等しくなる）。
- フライホイール2(3.2)と3(3.3) は継続します。
- パンケーキトレジャリー」の収益が増加 ⇒ パンケーキスワップが開発するための土台作り。
- 買い需要 $CAKEが増加 ⇒ CAKEが値上げ ⇒ インセンティブ値を増加させる ⇒ ユーザーに使ってもらえるような魅力的な
全体として、Pancakeのフィードバックループはまだ機能している。最近の$CAKEの価格高騰は、このパターンが正しい軌道にあることの何よりの証拠だ。
Pancakeswapはどのように$CAKEトークンの価値を捕らえるのか
当初、$CAKEトークンはYield Farmingの活動にのみ使用され、現在のように$CAKEトークンの使用例はあまり多くありませんでした。 インフレモデルを使った他のプロジェクトと同様に、$CAKEの供給量が多すぎたため、Sell Demandが発生しました。 ⇒ 初動で$CAKE価格が急落。
しかし、時を経て、Pancakeは徐々に変化し、BSCでNo.1のAMMポジションを築き上げました。また、このプロジェクトは、Syrup Pools、IFO、NFT製品などをリリースし、$CAKEのユースケースを増やしています。
昨年4月、Pancakeswapに大きな変化が起こりました。プロジェクトはPancakeswap V2を立ち上げ、すべてのコントラクトを置き換え、$CAKEのトークノミクスはこうしてより効率的になり（上記で述べたように）、$CAKEはより多く使われ、パンケーキエコシステムの中で重要な役割を担っています。
上記の各製品において、Pancakeswapが$CAKEトークンの価値をどのようにCaptureしているかを分析しました。そこで、ここからは、より分かりやすくするために、主な考え方をまとめていきます。
Pancakeswap Capture value for $CAKE tokenは、以下のようにいくつかの方法があります。
- ガバナンス: 行政提案の投票に参加することができます。
- 買い需要の創出:パンケーキのエコシステムでは、$CAKEを買いたいという需要が多くあります。
- 農作業中です。
- 杭打ち。
- Pancakeの他の製品に参加する。宝くじ、IFO、…
- CAKEの供給が減少:パンケーキの収益のほとんどは、$CAKEの購入と焼却に使われています。CAKEを燃やすのは、毎週月曜日に行われます。
パンケーキスワップからの投資機会
Pancakeswapの投資対象は？
パンケーキのオペレーティング・モデルによると、パンケーキが成長すると、2つのことにつながるそうです。
- CAKE の価格が上昇する。ほとんどの商品は、参加するために$CAKEを必要とするので、商品が成長すればするほど、$CAKEを購入する需要が増加する。
- インセンティブが増えるCAKEプロジェクトは、ユーザーへのIncentivesを減らすつもりはない。CAKEの収益が増加した場合、$CAKEの焼失数、報酬として鋳造される$CAKEの数も増加するか、変わらないでしょう。
ということで、Pancakeswapでは、投資ができる。
- $CAKEトークンです。
- パンケーキの商品。IFO、シロップ、チームバトルなど、プロジェクトからのインセンティブを受け取ることができる。
パンケーキの潜在成長力
パンケーキのオペレーティングモデルは、開発しやすいモデルだと思います。
プロジェクトは新しい製品を作り、それに$CAKEトークンの価値を付けて、その製品を簡単にPancakeのエコシステムに取り込むことができるようにすることができます。
Pancakeプロジェクトは、将来の製品のために非常によく準備されています。Pancakeプロダクトの概要は以下からご覧いただけます。
注目の商品には、以下のようなものがあります。
- ゲーミフィケーション:宝くじ、チームバトルに似た、コミュニティのためのより多くのゲームをフィーチャー。Pancakeswapは、いくつかのゲームについてリリースしました。
- NFTです。
- ギャンブルのこと
- ポイントを稼ぐこと。
- …
- 貸出と借入れ:これは間違いなくパンケーキにとって大きな動きとなるでしょう。AMM Pancakeswapは現在TVLと取引量で1位のAMMですが、Lending & Borrowingパズルが追加されるとしたら、どうでしょうか？
- Pancakeswapはプロジェクトそのものを活用したクローズドなDeFiエコシステムになる予定です。
- PancakeswapのLPトークンはIFOにしか参加できません。LPトークンを担保にできるLendingプロダクトがあれば、Pancakeの資本活用の効率は大幅に向上します。
- などの商品もあります。 信用取引, 紹介プログラム, … も非常に有望です。
プロジェクトの大規模なユーザーベースと$CAKEトークンのトークノミクスを利用して、Pancakeswapは繁栄し、その地位を維持することでしょう。
まとめと結論
PancakeはBSCにおける最初のAMMの一つであり、現在この分野では他の競合に完全に勝っている。
パンケーキスワップの運営モデルを要約すると、以下のような主要な考え方が導き出される。
- CAKEトークンは、Pancakeの運営において重要な役割を担っています。
- Pancakeswap V2を立ち上げた後、$CAKEのトークノミクスはより柔軟になり、より多くのユーザーにサービスを提供するようになった。
- パンケーキの現在の主力商品は、AMM Pancakeswapであり、プロジェクトはこの商品を促進するために多くのインセンティブを使用しています。
- さらに、プロジェクトは他の多くの製品も開発しており、需要を増やし、$CAKEトークンのインフレを抑制しています。
- Pancakeswapの3つのFlywheelsは、$CAKEトークンの価格上昇に見られるように、やはり絶好調です。
- Pancakeのビジネスモデルはスケールしやすく、プロジェクトには来るべき時のための戦略が用意されています。
Pancakeswapの運営モデル、性質、発展の可能性についての記事を読んだ後、このプロジェクトについてどう思いますか？Pancakeswapは、今日の時点で、TVLとVolumeが最も高いAMMとしての地位を維持するのでしょうか？もっと議論したいので、以下のコメント欄にご意見をお聞かせください。
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