伝統的な市場では、ベンチャーキャピタル（VC）は常にアーリーステージのスタートアップや新興企業で高い成長の可能性を探しています。彼らは、成功した企業がポートフォリオを構築するように、破滅的な新興企業のリスクを計算します。確率論的、リスク管理的な話です。
ビットコインの夜明け以来、競争が激しくボラティリティの高い市場で、何千もの新しい暗号のスタートアップ、グループ、コミュニティ、ファンドが出現しています。それらのほとんどは非推奨であり、いくつかは暗号の冬を生き残りました。
アンドリーセン・ホロウィッツ、通称a16z。 は、冬を乗り越え、しばしば大規模な暗号投資案件を主導した初期の暗号ベンチャーキャピタルの1つです。そして、この記事では、私たちはあなたをカバーするa16zを歩きます。
- a16zの概要。
- ポートフォリオ分析の
- a16zのパフォーマンス。
- 投資論です。
アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）がどのように暗号の巨人への道を切り開いたか、見てみよう。
アンドリーセン・ホロウィッツ(a16z)とは？
アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）は、2009年にマーク・アンドリーセンとベン・ホロウィッツの2人の共同創業者が設立した米国のベンチャーキャピタルで、ファンド名は彼らの名前に由来しています。初期の頃、a16zは大胆な技術的アイデアを持つアーリーステージのスタートアップに断固として投資していた。
ここ数年の暗号への投資以外に、a16zの投資対象はゲーム、ソーシャルメディア、教育、ITなどです。2021年8月、a16zは以下のように報告された。 は$18.8Bの資産を管理する (暗号資産だけでなく)です。
注 a16zは、Aの略称です。ndreessen Horowit最初の文字と最後の文字の間がアルファベット16文字なのでz。ベンチャーキャピタルの名前は暗号の新規参入者にとって覚えにくく、書きにくいため、a16zという名前が広く使われている。
5年間の暗号への投資を経て、2018年、a16zはリリースしました。 300Mのクリプトファンド このベンチャーキャピタルが公に暗号の土地に足を踏み入れるためのサインとして。
a16zチーム
a16zのリーダーであるMarc AndreessenとBen Horowitzの他に、投資分野ごとに専門のチームが存在する。このチームには、a16zの暗号ランドでの投資判断を担当するゼネラルパートナーが含まれている。
42人のメンバーで構成されるa16z Cryptoチームは、様々なポジションを持つスイートカンパニーとして運営されています。そして、意思決定の進捗に最も重要な役割を果たすのがゼネラルパートナーかもしれません。a16zには現在3人のジェネラルパートナーがいますが、彼らはSNSで相当数のフォロワーを持つ大物です。
パートナーはTwitterでかなりアクティブに活動していますし、個人的にWebベースのブログを立ち上げています。情報量も多く、洞察力のある情報源として、私たちが得ることのできるものです。
マーク・アンドリーセン
マーク・アンドリーセンは、1971年生まれで、米国カリフォルニア州に拠点を置くベンチャーキャピタル、アンドリーセン・ホロウィッツの共同創業者兼ゼネラルパートナーです。ソフトウェア工学、起業、投資の分野で30年の経験を持つ。
- マークが設立した NetscapeとLoudcloudはそれぞれ43億ドル、16億ドルで買収された。
- 2005年から2009年の4年間で、マークとベン・ホロウィッツは45以上のスタートアップ（Twitterを含む）に$80M以上を投資した。
- 3億ドルの資金でスタートしたアンドリーセン・ホロウィッツは、その資金を9倍にし わずか3年で$2.7Bに Facebook、Github、Pinterest、Twitterなど、様々なテック企業に投資することで
ベン・ホロウィッツ
ベン・ホロウィッツは1966年生まれで、米国カリフォルニア州に拠点を置くベンチャーキャピタル「アンドリーセン・ホロウィッツ」の共同創業者である。ソフトウェアエンジニアとしてキャリアをスタートし、その後、Marc Andreessenと共にNetscapeやLoudcloudで働く。その後、二人の名前を冠したベンチャーキャピタル「アンドリーセン・ホロウィッツ」を設立することを決意。
アンドリーセン・ホロウィッツでは、マークとベンは、当初3億ドルの資本でポートフォリオを構築し、3年以内に27億ドルにまで成長させた。2022年の初め、ベン・ホロウィッツは、a16zが10年以上ファンドに同行している投資家から$9Bを調達したことを発表した。
クリス・ディクソン
Chris Dixonは、a16zのジェネラルパートナーです。a16zに参加する前は、Pinterest、Stack Overflow、Stripeなどのテック系スタートアップへの投資や、McAfeeとeBayがそれぞれ買収したSiteAdvisorとHunchの共同設立を行った。
個人のTwitterでは、自身の視点での考えや投資論を表現した投稿をよくつぶやいている。彼のツイートストームには、暗号の土地につながるかもしれない貴重な洞察がある。
アリ・ヤヒア
2018年、スタンフォード大学在学中にビットコインのホワイトペーパーにぶつかり、Ali Yahyaはクリプトランドに参加しました。Aliはa16zのゼネラルパートナーとして、市場のリサーチや投資の提案を行っています。
アリアナ・シンプソン
Arianna Simpsonは、cryptoのa16zのジェネラルパートナーである。彼女のTwitterで見られるように、彼女はWeb3にフォーカスしており、「into crypto before it was cool」という注目すべきモットーを挙げている。また、彼女はAutonomous Partnersを設立し、暗号資産にフォーカスしている。さらに、彼女は以前FacebookとBitGoで働いていたので、a16zで確かな役割をこなすことができます。
A16z ポートフォリオ
ポートフォリオの概要
暗号に何年も参加しているa16zは、Alameda Research、Binance Labsなどの他の著名なVCと比較して、投資数（60以上のプロジェクト）の点で、控えめなポートフォリオを所有しています。以下のインフォグラフィックを見て、a16zのポートフォリオの概要を把握しましょう。
リストでは、a16zのウェブサイトでカバーされている暗号プロジェクトのみが言及されています。a16zは主幹事ではなく、投資参加者として他のプロジェクトに投資しています。そのため、以下の節ではa16zが投資した全てのプロジェクトも取り上げる。
a16z Cryptoチームは、エコシステムを縦断する暗号プロジェクトに投資することを決定しました。投資は、a16zの投資基準を満たす可能性のあるレイヤー1、インフラ、およびNFT/メタバースプロジェクトに集中しました。
レイヤー1ブロックチェーン
- ソラナ は、2021年後半にブロックチェーンプラットフォームが指数関数的な成長を遂げたことから、まさにa16zをはじめとする大手VCの最も有望な投資案件と言えるでしょう。Polychain Capital、a16zをはじめとする人気VCが率いる 3億1400万ドルの投資ラウンドを実施 2021年9月にSolana Labsのために。を買収するため、Solanaを後押ししたいそうです。 1Bユーザー を次の拡張フェーズで
- ニアプロトコル は、2020年5月にa16zと他の投資家（そのほとんどが非公開）から$21.6Mの投資資金調達ラウンドを締結しました。A16zは非常に早い段階（メインネット）でNear Protocolに投資し、その結果は、最も高い時価総額を持つトップ20の暗号プロジェクトに登ると透明性があります。
- DFINITY は、AWSに対抗する分散型「インターネット・コンピュータ」を作るという野望を持っています。2018年、この構想はa16zとPolychain Capitalが主導する資金調達ラウンドで102Mドルの投資を受けた。
- アバランチは、2020年にa16zが$6Mを投資しており、このベンチャーキャピタルはSu Zhuのお気に入りのブロックチェーンプラットフォームに投資する最も早いファンドであったことを意味します。
- ヘリウムです。 a16z、Alameda Research、Multicoin Capitalを筆頭に、人気VCを含むトークンセールで$111Mを調達した5Gブロックチェーンネットワークのこと。SBFは、5Gは世界中の生活の質を豊かにする大きなチャンスになると述べています。
- セロ は、2021年2月にa16zとElectric Capitalから$20Mを調達した。投資したプロジェクトは、Ethereumの上にモバイル向けのブロックチェーン決済プラットフォームを構築することを目的としています。
- オアシスネットワーク は、a16zが他のVCとともに主導した資金調達ラウンドで$45Mを調達した(バイナンスラボ, Pantera, Polychain, etc)を2018年7月に発表しました。
⇒超初期段階のブロックチェーンプラットフォームに投資することで、a16zのクリプトにおける立ち位置はパイオニアとなる。それらのブロックチェーンは、2021年にはあらゆる面（トークン価格、開発、コミュニティ、…）で良好なパフォーマンスを示していました。しかし、2018年 – 2019年、a16zはDFINITYのようないくつかの投資案件を行っただけで、当時の暗号市場は厳しかったので、このベンチャーキャピタルにとっては安全な動きかもしれません。
2020年、同社はAvalanche、Helium、Celoなど複数の案件でブロックチェーンプラットフォームに大規模な投資を行い、a16zは2020 – 2021年が暗号にとって壮大なものであるように、暗号市場に極めて正確にタイミングを合わせました。2021年、a16zはSOLの鼓動をより大きくするSolanaとの大規模な投資案件を締結しました。
インフラストラクチャー
- アルウィーブ は、2019年11月にa16zが主導する資金調達ラウンドで500万ドルを調達し、永久的かつ不変のデータストレージの可能性を引き出す分散型ネットワークを構築しました。
- オプティミズム は、2021年2月にa16zが主導するシリーズA資金調達ラウンドで$25Mを締結しました。イーサリアムブロックチェーン上のL2ソリューションであり、イーサリアムベースのプロジェクトの次の搭乗先として、a16zが信頼し、L2レースで競い合っています。
- フォルタ は、2021年9月に大口投資家であるアンドリーセン・ホロウィッツから$23Mを調達し、スマートコントラクト用のセキュリティソリューションを提供するために発足しました。
- アレオ は、2021年4月にa16zとCoinbase Ventures、Galaxy Digital、Placeholder VCなどのベンチャーキャピタルが主導する資金調達ラウンドで$28Mを受け取りました。開発チームは、データのプライバシーを強化することができるプラットフォームを構築する予定です。
⇒ アンドリーセン・ホロウィッツのベンチャーキャピタルは、インフラ部門のいくつかのプロジェクトに賭けた。ブロックチェーンベースのストレージやL2ソリューションは、2021年のブルラン前にa16zが乗ったニッチな分野だ。
エンドユーザー向けサービス
- ディエム は、ベンチャーキャピタルが2021年12月のシリーズA資金調達ラウンドでこのブロックチェーンプラットフォームにリード参加者として$36Mを投資したいので、a16zの最新の投資の1つです。このプロジェクトは、Facebookの元スタッフが主導しています。
- アンカレッジ は2019年1月に$17Mを投資しており、これはa16zの別のシリーズA投資である。Anchorageのターゲットは、機関やヘッジファンドのために暗号資産を保有し、保護することです。また、Anchorageのサービス利用者は、コールドストレージとは異なり、リワードを獲得することができます..,
- フレンズウィズベネフィットDAO(FWB) は、2021年11月にa16zが主導するラウンドで$10Mを調達しました。DAOは、75 FWBトークンの最小限の入口でメンバーになるために、暗号愛好家のために開かれています。
貸出・利回り
- 複合 は、2019年のDeFiスタートアップで、Andreessen Horowitz a16zが主導したシリーズA資金調達ラウンドで$25Mを調達しました。a16zは、完全なサポートで暗号市場を支配するためにCompoundと計画しました。CMPのマーケットキャップがATH値で$4Bに達したので、この投資は成功することが判明しました。
- メーカーダオ は、会社が総供給MKRの6％を購入したので、a16z crypto fundによって支援されるようになりました。MKRホルダーの1人として、a16zはプロトコルとDAIクレジットシステムの将来を決定するオンチェーンガバナンスに参加することができます。DAIは、暗号の土地で最も多くの時価総額を所有する分散型安定コインとなっています。
- ゴールドフィンチ は、このクレジットプロトコルがa16z crypto fundが主導するシリーズA拡張ラウンドで$25Mを調達したように、2022年のa16zの最新ディールです。以前、a16zはまた、アイデアを実現するためにGoldfinchのための$11Mの資金調達ラウンドをリードしました。このベンチャーキャピタルは、CompoundやMakerDAOのときよりも大きなターゲットをGoldfinchに狙うかもしれない。
⇒ EthereumベースのDeFiプロジェクト2件にレンディングとイールドファーミングのカテゴリーで投資することで、a16zはそこから大きなリターンを得ました。CompoundとMakerDAOの投資は、ビットコイン20kドルバブルが崩壊した後の2018年と2019年に行われました。A16zはGoldfinchに強く投資し、より大きなユーザーベースにアプローチしてペースを維持した。
ウォレット/ペイメント
Phantomは2021年7月にこのSolanaウォレットの大きなビジョンのためにa16zが主導する資金調達ラウンドで$9Mを投資されました。2021年11月、Phantomは初めてアクティブユーザーが100万人を超え、新たなマイルストーンに到達しました。
a16zは、その後2021年9月にこの会社によって投資されたSolanaの1つのウォレットプロジェクトに投資するだけで、巨額のリターンを得ました。
ステーブルコイン
- トラストトークン は、2021年9月にa16z、BlockTower、Alameda Researchが主導する資金調達ラウンドで12.5Mを調達しました。TrustTokenは、レンディングプロトコルのTrueFiと安定コインのTUSDを運営している。ベンチャーキャピタルは、より大きなユーザー獲得のために資金調達ラウンドでTRUを買収した。
- リフレクサーラボ は、2020年8月にa16zの参加を得て、Paradigmが主導する$1.68Mの投資案件を締結しました。チームはETHの価格に密接に追随するRAIと名付けられた反射型アセットを構築する予定であった。
- Fei Labs（フェイ・ラボ 資本効率の良い安定コイン「Fei Protocol」を構築するFei Labsは、2021年3月にa16z、Framework Ventures、Coinbase Venturesなどの大手投資家やKOLが主導する資金調達ラウンドで$19Mを調達しています。
⇒ 2020年～2021年、a16zは安定コインを構築する暗号プロジェクトに強く資金を分配している。安定コインレースは現在、USDT、USDC、DAI、USTなどの巨人が支配している。しかし、a16zは暗号ランドでまだ先が長い安定コインに賭けて、確固たるポジションを築きます。
CEX/DEX
- ユニスワップは、マーケットキャップの点で暗号で最大のDEXは、2020年8月にa16z、Union Square Ventures、および他の投資家によって導かれたシリーズAラウンドで$11Mを調達しました。Uniswapは暗号で最大のEthereumベースのDEXであるため、その成功は議論の余地がない。2021年12月、DEXはプラットフォーム上にPolygonネットワークを追加することに成功したと発表しました。このUniswapの動きは、Etherumから他のL2ブロックチェーン（具体的にはPolygon）へ資本がシフトしていることを示しています。
- コインスワップ・クーバー は、2021年10月にa16z、Coinbase Ventures、Paradigm、Sequoia Capitalなど、最大の暗号ベンチャーキャピタルが主導する資金調達ラウンドで260Mを投資されました。この$260Mの投資により、インドに拠点を置く取引所CoinSwitch Kuberは$1.9Bを超える価値を持つようになりました。
⇒ 2020年のUniswap投資後、a16zは10億人を超えるインドというさらに未知の土地にシフト。同ファンドは、インドの暗号市場を制するには$260Mは謙虚な数字だと考えている。両投資は、a16zの長期保有テーゼを満たすものである。
デリバティブ
dYdXデリバティブ市場を運営するdYdXは、シリーズCでイーサリアム以外にも展開するため、a16z、Paradigmなどのベンチャーキャピタルから$65Mを調達。 これまでに2021年1月に3ACとDeFiance Capitalが投資家と主導するシリーズBラウンドで$10Mを調達している。
この取引プラットフォームは以前、a16zとPolychain capitalが主導するシリーズAラウンドで$10Mを調達しています。トップVCからのトリプル驚異的な投資案件により、dYdXは現在、時価総額と収益の面でデリバティブ市場をリードしています。
⇒ シリーズA、Cラウンドに参加したa16zは、デリバティブ市場dYdXの将来的な目標達成に向け、今後も継続的に取り組んでいきます。Uniswapと同様に、dYdXは取引所内でEtherumと並行して稼働するL2ソリューションPolygonにプラットフォームを拡大。
NFT & メタバース
- ダッパーラボCryptoKittesを構築したDapper Labsは、ワーナーミュージックと共同でスケーリングブロックチェーンFlowを構築するために、a16zが他のVCと主導した投資ラウンドで$11Mを調達しました。Flowのターゲットは、数千万人のユーザーが分散型ゲームにアクセスできるようにすることです。
- オープンシー は、a16zが主導するシリーズB資金調達ラウンドで1億ドルを調達し、主要なNFTマーケットプレイスの規模を拡大しました。A16zは、OpenSeaが暗号のクロスチェーンNFTマーケットプレイスになることを切望していました。
- スカイメイビス (Axie Infinityを開発したベトナムの会社）は、a16zを投資家の一人として含むシリーズBラウンドで$152Mを調達しました。SkyMavisは、Ethereum上のゲームはそれ自体が限られていたので、スケーリング進行を継続するためにサイドチェーンのRoninを構築する予定です。
⇒ a16zのNFT&に関するビジョン。 メタバース は、このカテゴリで主要な企業のみに投資した暗号ファンドであるため、空のように明確である。OpenSeaの成功とSkyMavisの成功の後に アクシーインフィニティは、イーサリアムのブロックチェーンを超えて2つのプロジェクトを起動するように、a16zから数億ドル以上注ぎ込まれた。
アンドリーセン・ホロウィッツのa16zが投資したエコシステムとは？
イーサリアムとL2ソリューション
Andreessen Horowitzのa16z crypto fundは、暗号バブルが崩壊した2018年にローンチされました。しかし、a16zのほとんどの投資は、彼らが暗号で次の年に何が来るかの研究を行うかもしれないので、2019年から2020年の期間であった。
a16z社は現在、様々な資産で数十億を管理しているため、チームはシードラウンドよりも後の資金調達ラウンド（シリーズA、B、C）での投資を好みます。
イーサリアム・ブロックチェーンには賛否両論ある欠点がある。A16zは、イーサリアムのL2ソリューションが不可避であることを理解している。その結果、ファンドは寛大に以下のようにL2に取り組む/L2とともに働くいくつかの暗号プロジェクトを袋詰めしました。
- オプティミズム – L2ソリューション。
- dYdXがPolygonを追加しました。
- UniswapにPolygonを追加しました。
- OpenSeaにPolygonを追加しました。
- SkyMavisはRoninという名前のサイドチェインを構築しました。
a16zのポートフォリオに従うべき？
A16zのパフォーマンス
A16zは大規模な投資でポートフォリオの多様化に力を入れていますが、a16z crypto fundが投資したそれらのプロジェクトトークンのパフォーマンス（2021年初頭の価格でATH価格）を次のように見てみましょう。
- SOL（ソラナ）：15,000％。
- ヘリウム(HNT)：3,800%。
- アーウィーブ（AR）：3,000％。
- アバランチ（AVAX：5,000％。
- ユニスワップ（UNI）：1,100％。
a16z crypto fundの投資は、ほとんどが後の資金調達ラウンド（シリーズA、B、C、…）であったため、ROIは他のベンチャーキャピタルのシード投資と比較して謙虚なものです。しかし、Andreessen Horowitzの暗号ファンドは、様々な資産で数十億ドルを管理しています。彼らはリスクの高いプロジェクトよりも、信頼できる成長したプロジェクトに投資したいと考えています。
A16zの投資テーゼ
Andreessen Horowitzは、ファンドの総資本を倍増させる数百のスタートアップへの投機的投資の経験を持つ2人の共同創業者が率いている。a16zの投資案件を通じて、a16zのテイストや投資テーゼについて、次年度以降のファンドのキャッチアップに向けた注目すべき知見を得ることができる。
- シードラウンドで稀に a16zは、初期段階を乗り越え、スケーリング段階に入ったプロジェクトに投資することが多い。シードラウンドではありませんが、a16zは投資したプロジェクトがその可能性を最大限に発揮する未来に賭けているので、投機的であることに変わりはありません。
- 大きなアイデアのための大規模な資金。 a16zは、OpenSea, SkyMavis, CoinSwitch Kuber, Solana, DFINITY, Helium,… などの大きなアイデアを持つ創業者に対して、各投資ラウンドで躊躇なく2桁、3桁の数百万ドルを提供しました。
- リードインベスターとして、しかし単独ではありません。 a16zは暗号の重要かつ有名なVCなので、チームはしばしば他のVCやエンジェル投資家との投資取引をリードしています。上記の投資案件で多く言及されているPolychain CapitalとCoinbase Venturesは、a16zがリードインベスターとして同じ投資に参加することがあるので、a16zと密接なパートナーシップを持っています。
2022年のA16z
Goldfinchへの投資で2022年をスタートするa16zは、マスに接続できるプロジェクトに投資しています。暗号の様々なカテゴリに投資することに加え、a16zはGoldfinchのように、ほとんどのユーザーに到達でき、その空間に大きな潜在的影響を与えることができるプロジェクトを探します。
a16z cryptoのウェブサイトでは、会社の投資を担当する社内の著者の記事があります。彼らは時々、暗号市場の予測だけでなく、彼らのアイデアを表現するために記事を公開しています。それは、私たちが貴重な洞察を得るためのa16zからのリソースです。
結論
a16zについての詳細な情報といくつかの考察を経て、読者の便宜のためにいくつかのクイックテイクを結論づけることができました。
- 経験豊富な2人の共同創業者が、技術投資で成功したa16zを率いており、ソーシャルに積極的なゼネラルパートナーと共に暗号に特化したチームを組んでいる。
- 彼らは、成長ラウンドやスケーリングラウンド（シリーズA、B、C、それ以降）で資金を調達し、アイデアを多数派に持ち上げるプロジェクトに投資していました。
- このベンチャーキャピタルファンドは、クリプトランド全体で様々なカテゴリー（無名のカテゴリーもある）に柔軟に投資している。そのため、親しいVCをパートナーとして、クリプトのリードポジションを維持することに成功しています。
- A16zは、実用的で技術に裏打ちされたアイデアにしばしば膨大な資金とサポートを投資しているので、大きな役割を果たしています。
と、ここまでがベンチャーキャピタルa16zについて知っておくべきことです。概要を理解していただき、私たちの見聞が皆様のお役に立てれば幸いです。他のVC向けの記事も増える予定です。ご期待ください。
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